Америка может потерять еще один крупный банк

@@

На грани банкротства оказался Lehman Brothers

2008-09-15 / Максим Егоров

Все материалы по теме "Мировой финансовый кризис"





Финансовый кризис в США набирает обороты. В конце прошлой недели выяснилось, что на грани банкротства оказался третий по величине американский инвестиционный банк – Lehman Brothers. Власти США ищут пути выхода из ситуации, надеясь, что для спасения банка не понадобятся вливания из госбюджета.

Третий по величине американский инвестиционный банк Lehman Brothers вслед за двумя крупнейшими ипотечными брокерами Fannie May и Freddie Mac оказался на грани банкротства. В четверг акции Lehman Brothers подешевели сразу на 42%, а с начала года они потеряли в цене почти 89%. В пятницу их курс упал еще на 10%. Обострение проблем Lehman Brothers, по мнению экономистов, говорит об углублении кризиса всей финансовой системы США. При этом министр финансов США Генри Полсон уверен, что государственных вливаний для спасения банка не потребуется. Такая информация появилась в СМИ после экстренного совещания финансистов, которое состоялось в пятницу вечером в Нью-Йорке.

По некоторым данным, акции Lehman Brothers покупают Банк Америки и британский Barclay’s. Ранее о желании купить проблемный американский банк заявлял Korea Development Bank, однако Сеул выступил с предостережением о высокой степени рисков в отношении данных бумаг, что сорвало сделку. По данным представителей Lehman Brothers, которые выступили в пятницу с комментариями, суммарное обесценивание бумаг банка только за торговую сессию в четверг превысило 3,9 млрд. долл. По мнению специалистов, даже в нынешней сложной ситуации другие банки могут быть заинтересованы в покупке Lehman Brothers, поскольку компания все еще пользуется репутацией крупного и надежного финансового института.

«Власти страны не должны поддерживать все инвестиционные банки, необходимо искать частные капиталы, которые готовы войти в данные бумаги», – полагает главный экономист «Тройки Диалога» Евгений Гавриленков. По его словам, «за последние годы экономика США стала одной из самых субсидируемых в мире за счет низкой процентной ставки. Когда деньги достаются практически бесплатно, под 1%, то банки стараются как можно быстрее от них избавиться, не особенно анализируя последствия. Однако до бесконечности деньги печатать нельзя», – считает Гавриленков. Российский природный ресурс – это нефть, у США это доллары, которые они могли свободно печатать. Однако в существующей ситуации доверие к доллару может начать снижение. США должны переболеть этим и перестать субсидировать себя за счет низких процентных ставок. «Происходящее там – хороший урок для России, поскольку наша страна также живет в условиях отрицательных процентных ставок. Наше нефтяное благополучие – последствия того, что США активно субсидировали сами себя и рано или поздно это должно было закончиться», – отметил он.

@@@
Америка может потерять еще один крупный банк
Арабские Эмираты перешли дорогу Москве
Банкротство банкротству рознь
Бедность населения тормозит развитие отечественной экономики
В России за социальную ответственность бизнес наказывают
Вредные советы для России
Всемирный банк раскритиковал экономику России

Второй квартал принес запах рецессии

@@

Япония, Германия и Франция отчитались о замедлении экономического роста

2008-08-15 / Михаил Сергеев, Максим Егоров



Тревожные экономические данные представили в четверг крупнейшие экономики мира. Объем ВВП Японии во втором квартале сократился на 0,6% по сравнению с первым кварталом, и состояние экономики, по мнению экспертов, продолжает ухудшаться. Крупнейшая в Европе экономика Германии снизилась во втором квартале впервые за последние 4 года на 0,5% по сравнению с прошлым кварталом. Экономика Франции, вторая по величине экономика в ЕС, также снизилась во втором квартале – впервые за последние 5 лет. Опасность для российской экономики, по мнению экспертов, возникнет только в том случае, если нынешнее замедление перейдет в масштабный спад мировой экономики.

Валовой внутренний продукт Японии во втором квартале 2008 года снизился на 2,4% в годовом выражении на фоне падения экспорта и снижения потребительских расходов. Такие сведения содержатся в официальном отчете кабмина Японии, который был опубликован 13 августа. «Японская экономика в этом году будет пробуксовывать под влиянием слабого потребительского спроса на японские товары, в том числе в Европе и Азии», – полагает ведущий экономист токийской Credit Suisse Group Хиромити Сиракава. По его словам, состояние японской экономики продолжает ухудшаться. Внутренний потребительский спрос во втором квартале в Японии сократился на 0,5%. При этом японский экспорт сократился на 2,3%, а импорт – на 2,8%. Сокращение экспорта Японии, которое объясняется падением спроса на автомобили и электротехнику, оказалось максимально со времен рецессии 2001–2002 годов. Последний раз рецессия – то есть нулевой или отрицательный рост в течение двух кварталов – отмечался в Японии в 2001–2002 годах. Между тем в первом квартале экономика ВВП все еще росла с темпом 3,2% в годовом исчислении. В начале августа японские чиновники заявляли, что экономика страны, возможно, уже вошла в эту фазу. В середине июля Центробанк Японии снизил официальный прогноз по росту ВВП в 2008 году с 1,5 до 1,2%.

Федеральная служба статистики Германии сообщила в четверг, что ВВП страны сократился во втором квартале на 0,5%. Такой квартальный спад отмечается в Германии впервые за последние 4 года. В первом квартале 2008 года экономика выросла на 1,3%. При этом положительные темпы роста в Германии все еще сохраняются. ВВП Германии во втором квартале выросли на 1,7% против второго квартала 2007 года.

Причиной замедления экономики Германии, по мнению экономистов, стало укрепление евро, замедление глобального экономического роста, а также ускорение инфляции, которая сократила покупательную способность населения. «Это снижение отражает обратную реакцию после сильных показателей первого квартала, а также цикличный экономический спад», – заявил экономист Commerzbank AG Мэтиас Рубиш. По его словам, высокие цены на нефть, укрепление евро и ослабление мирового спроса омрачают экономические прогнозы. Во Франции во втором квартале ВВП также снизился на 0,3% по отношению к показателям первого квартала. По данным статистического бюро страны Insee, рост ВВП в первом квартале 2007 года по сравнению с предыдущим кварталом составил 0,4%.

«Низкие относительные показатели Германии во втором квартале объясняются в первую очередь высоким ростом в начале года. Аналогичная ситуация наблюдалась и в Японии. Так что по итогам года рецессии формально может и не быть, и кратковременный спад возможен только в одном из кварталов года», – считает главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков. По его словам, существенное негативное влияние от замедления крупнейших мировых экономик Россия может испытать, только если цена нефти на мировом рынке упадет ниже 70 долл. за баррель, признаков чего пока не наблюдается.

«Замедление экономик стран ЕС – в большей степени, чем США или Японии, – окажет негативное воздействие на российскую экономику и приведет к замедлению темпов ее роста во второй половине 2008 года. В связи с этим рост ВВП за 2008 год в целом может составить около 7%, что ниже роста в первом полугодии», – считает аналитик. «Евразийского банка развития» Евгений Винокуров. Тем не менее, крайне низкие темпы роста в Еврозоне, по словам эксперта, еще далеки от технического определения рецессии.

Некоторые экономисты не исключают дальнейшего торможения экономики. «В среднесрочной перспективе рецессию экономик Японии и Европы исключать нельзя. Мировой рост цен на энергоресурсы и продовольствие приводит к высокой инфляции и одновременно – к снижению темпов роста доходов населения и даже падению покупательской способности. Но сокращая расходы, потребители только усугубляют кризис в своей стране», – считает инвестиционный консультант компании «2К Аудит – Деловые консультации» Николай Спасский. По его словам, напуганные кризисом потребители и инвесторы по инерции будут сохранять «кризисный» паттерн поведения – то есть урезать свои расходы и отказываться от рискованных инвестиций. Таким образом, если этот процесс уже запущен, в 2008–2009 годах независимо от реального развития ситуации на мировых рынках уровень потребления все равно будет на низком уровне. Тем не менее резкого снижения мировых цен на нефть, по мнению Спасского, России опасаться не нужно. Для высоких цен есть фундаментальные причины, в частности – постоянно растущий спрос со стороны развивающихся стран.

@@@
Второй квартал принес запах рецессии
Газовая отрасль России полна мифов
Глава Всемирного банка приехал в Москву
Глазьев бросил Зюганову перчатку
Госпомощь пройдет мимо прибыли
Греф не пришел, а Христенко был суров
Гринспен уйдет вместе с доверием инвесторов

Доллар, евро – матрас

@@

Россияне не доверяют правительству: спрос на наличную валюту в июле превысил показатели 2002 и 2003 годов

2004-09-10 / Петр Орехин







Услуги обменных пунктов пользовались этим летом повышенной популярностью у россиян.

Фото Артема Чернова (НГ-фото)

«В июле 2004 года чистый спрос населения на наличную иностранную валюту возрос по сравнению с июнем на 82% – до 3,1 млрд. долл., что близко к значениям этого показателя в июле 1996 и 1997 годов», – говорится в обзоре Центрального банка РФ «Движение наличной иностранной валюты через уполномоченные банки в июле 2004 года». Эксперты говорят, что такое резкое повышение спроса на валюту является выражением недоверия населения к проводимой нынешними властями политике, которая вылилась в «дело ЮКОСа», банковский кризис, падение фондового рынка, отток капитала. Сравнение нынешней ситуации с 1996 годом выглядит весьма показательным – тогда существовала реальная угроза кардинальной смены политического и экономического курса в случае победы на президентских выборах Геннадия Зюганова. В этом году выборы уже прошли, но стабильность так и не наступила,

Комментируя данные ЦБ, аналитики отмечают, что на население больше всего повлияли события в банковском секторе. «Это является реакцией населения на начало чистки банковского сектора», – сказал «НГ» главный экономист компании «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. Однако он отмечает, что только ростом спроса на валюту дело не ограничивается. «Поскольку мы наблюдаем параллельно с этим отток капитала, то можно сказать об общем ухудшении инвестиционного климата. На это также влияет и «дело ЮКОСа», но самое главное – это фактическое исчезновение внятной экономической политики». По мнению Евгения Гавриленкова, из-за этого резко возросла неопределенность, а инвесторы, как правило, избегают долгосрочных вложений. «Можно говорить о кризисе доверия», – констатирует экономист.

@@@
Доллар, евро – матрас
Евро давит на доллар
Европа требует нового финансового миропорядка
Зарплаты попали в спираль инфляции
Злокачественный рост
Изменимся ли мы вместе с климатом?
Касьянов заслушался

Кому светит место Илларионова

@@

Ведущему экономисту «Тройки Диалог» стать противовесом Кудрина не предлагали

2006-02-02 / Игорь Наумов







Кресло, которое освободил Андрей Илларионов, пока вакантно.

Фото Артема Житенева (НГ-фото)

Прошло более пяти недель со дня добровольной отставки Андрея Илларионова с поста советника президента по экономическим вопросам. Однако до сих пор эта должность вакантна. Кто ее займет и займет ли кто-нибудь вообще? Ясности на этот счет нет. В Кремле, похоже, намеренно не форсируют события. Заместитель пресс-секретаря главы государства Дмитрий Песков заявил «НГ», что назначение советников производится лично президентом и никаких норм, определяющих сроки, здесь нет. В администрации, пояснил Дмитрий Песков, есть штатная сетка, предусматривающая определенное количество советников президента по тем или иным вопросам. И совсем не обязательно, что эти должности всегда должны быть заполнены.

Любопытно, что даже на уровне догадок о возможных преемниках Андрея Илларионова информация практически отсутствует. Правда, на днях родилось предположение, что советником президента станет главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. «НГ» обратилась за разъяснением к нему, однако он от комментариев отказался, сославшись на то, что с его стороны это будет выглядеть не совсем корректно. «И вообще я только что вернулся из командировки и не в курсе всех столичных новостей», – сказал он.

@@@
Кому светит место Илларионова
Край непуганых киллеров
Одновременный контроль за инфляцией и курсом рубля невозможен
Продовольственная инфляция в Россию пришла надолго
Промышленность ударила по тормозам
Пропавшие звенья реформы
Пути сообщения

Резервные фонды спасла чиновничья волокита

@@

Алексей Кудрин записал себе в заслугу консерватизм отечественной бюрократии

2009-04-14 / Игорь Наумов







Иногда долгие согласования в правительстве могут уберечь от больших убытков.

Фото Александра Шалгина (НГ-фото)

Первый квартал несколько улучшил доходность размещения средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния (ФНБ). Если по итогам 2008 года в долларовом выражении эти фонды потеряли 2,47% вложенных средств, то к концу марта убытки удалось сократить до 2,1%. При этом девальвация рубля помогла свести баланс этих инвестиций с высокой прибылью, составившей по итогам 2008-го и первому кварталу 2009 года 30,45% в рублях. Об этом вчера на заседании президиума правительства отчитался глава Минфина Алексей Кудрин. Эксперты считают, что больших потерь от инвестирования госрезервов удалось избежать во многом благодаря бюрократической волоките, которая не позволила их оперативно разместить в более доходные рискованные бумаги.

Вчера правительство в очередной раз заслушивало доклады об успехах в управлении экономикой. В числе министров-передовиков, рапортовавших премьеру Владимиру Путину, был и Алексей Кудрин. Его доклад был посвящен размещению средств Резервного фонда и ФНБ. По словам Кудрина, консервативный подход при выборе инструментов инвестиций уберег государственную кубышку от потерь, обеспечив доходность в 2008 году и первом квартале 2009 года на уровне 4,9% по корзине валют.

В корзине валют, составляющих суверенные фонды, – 45% долларов, 45% евро и 10% фунтов стерлингов. Впрочем, при пересчете в долларах доходность Резервного фонда и ФНБ уже не выглядела столь благополучной. Наоборот, она оказалась отрицательной – минус 2,1%. Если сравнивать с 2008 годом, то ситуация несколько улучшилась. Тогда доходность фондов в долларах составила минус 2,47%. Ну а годом ранее этот показатель был плюс 10,94% годовых в долларах. В рублях картина иная: благодаря девальвации доходность фондов составила 30,45% по сравнению с 26% доходности на конец прошлого года.

«За 2008 год мы получили 8,6 миллиарда долларов в виде дохода от размещения, в рублевом выражении это 271 миллиард рублей. За первый квартал этого года от размещения этих средств получен 1 миллиард долларов – 34,5 миллиарда рублей», – убеждал коллег в правильности избранного курса Кудрин. С марта 2009 года требования еще более ужесточились. Теперь 95% средств Резервного фонда инвестируется в долговые обязательства иностранных государств и 5% в долговые бумаги международных финансовых организаций.

Премьеру такая аргументация пришлась по душе, но для большей убедительности он попросил Кудрина рассказать, что за это время произошло с резервными фондами других стран, которые предпочли вложить средства в более доходные, но при этом и более рискованные активы. «В тех фондах, которые вкладывали деньги в корпоративные ценные бумаги, в настоящий момент падение в среднем где-то по 20% с учетом снижения стоимости этих корпоративных активов», – сказал глава Минфина. Среди пострадавших – Норвегия и Сингапур, инвестировавшие средства своих суверенных фондов в корпоративные бумаги, обесценившиеся в результате финансового кризиса. Кудрин высказал предположение, что Норвегии и Сингапуру потребуется не меньше 10 лет для восстановления потерь.

Независимые эксперты отмечают, что в позитивных оценках, данных Кудриным фактически самому себе, есть известная доля лукавства. В рублевом эквиваленте размеры Резервного фонда и ФНБ выросли исключительно благодаря девальвации национальной валюты. «Важно, чтобы потерь не было в любом эквиваленте», – считает главный экономист УК «Уралсиб» Владимир Тихомиров. Он не исключает, что снижение курса рубля, к которому привязаны средства суверенных фондов, может привести к нежелательным социальным последствиям. А это нивелирует положительный эффект, о котором говорит Кудрин.

Консервативный подход при размещении средств Резервного фонда и ФНБ был предопределен не столько прозорливой политикой правительства, сколько поздним принятием решений. Власти до последнего не могли определиться, куда инвестировать. «Инвестиционная хартия до сих пор не принята», – напомнил эксперт. В данном случае положительную роль сыграла, по его мнению, бюрократическая волокита. Как результат – размещать средства суверенных фондов Россия начала в феврале 2008 года, когда на рынке было достаточно негативных сигналов. В этой ситуации немудрено было проявить осторожность. «Если бы начали размещать средства фондов три года назад, то сейчас бы фиксировали убытки вместе с Норвегией и Сингапуром», – уверен Тихомиров.

Научный руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин считает, что доходность от размещения суверенных фондов на уровне 4,9% по корзине валют вполне удовлетворительная. Однако сравнение с норвежским и сингапурским фондами он считает некорректным. «Норвегия и Сингапур – страны благоустроенные. Они инвестируют за рубеж потому, что у себя внутри инвестировать некуда», – говорит эксперт. В России же масса проблем в инфраструктуре, промышленности и т.п., чтобы она могла позволить себе инвестировать в развитие чужих экономик. «Промышленный спад, который возник сейчас у нас, стал следствием отказа правительства от вложения денег в модернизацию отечественной экономики», – сказал Делягин.

@@@
Резервные фонды спасла чиновничья волокита
Резервы вложат в золото
Российские нацфонды пустят по миру
Россия летит к валютному кризису
Россияне ускорили бегство от рубля
Рубль придавил заемщиков
Сорос играет на понижение

Стагнация страшнее внешнего врага

@@

Эксперты "НГ" считают, что коррупция и бюрократия представляют реальную угрозу национальной безопасности страны

2002-07-15 На прошлой неделе проблема темпов экономического роста приобрела новое звучание. В ходе заседания Совета безопасности было подчеркнуто, что стране может угрожать не только внешний враг. Высокопоставленные правительственные чиновники наконец озвучили мысль о том, что собственная экономика, если она находится в состоянии стагнации или развивается слишком медленно, будет представлять потенциальную угрозу для существования государства. "НГ" попросила экспертов назвать главные экономические угрозы национальной безопасности.



Евгений Гавриленков, главный экономист ИК "Тройка-Диалог"

Внешняя угроза - это только одна сторона вопроса национальной безопасности. Но под безопасностью мы понимаем и существование государства как такового. И угрозы здесь могут быть не только внешние, но и внутренние. Преступность и коррупция - это тоже угрозы. А если экономика не будет расти необходимыми темпами и мы будем постоянно отставать от внешнего мира, перед страной встанет проблема удержания огромной территории.

Одна из основных проблем национальной безопасности - разрастающаяся бюрократия. Ее невозможно победить одним декретом или постановлением. Это длительный процесс. Но необходимо учитывать главное правило - если мы недовольны услугами, которые предоставляет государство, его долю нужно сокращать.

Почему попытки дебюрократизировать экономику пока не слишком успешны? Прежде всего правительство само по себе нельзя назвать полностью однородным. Идут дискуссии между отдельными министерствами. Минэкономразвития, со своей стороны, может предложить упростить процедуры, например, лицензирования. Затем начинается длительный процесс согласования внутри правительства. Чиновники не хотят отказываться от своих полномочий. На уровне взаимодействия между правительством, парламентом и региональными администрациями процесс поиска компромисса еще более болезненный. После многочисленных согласований из законопроектов выхолащивается первоначальная суть. Они становятся более обтекаемыми, приобретают двойственную трактовку, в них появляются противоречия. По сути, законы становятся неработоспособными, чем и пользуется бюрократия.

Если государство хочет минимизировать свое участие в экономике, сделать это непросто. Даже если у правительства есть благие намерения, они блокируются уровнем ниже. Даже если законы принимаются, их реализация начинает тормозиться этой самой бюрократией. И это реалии нашей жизни. В заложенных правительством темпах роста поправка на это сделана. Если бы все было идеально, темпы роста могли быть выше.

Андрей Клепач, заместитель руководителя Центра развития

Угрозы и для безопасности страны, и для ее развития - одни и те же. Например, коррупция. А темпы роста экономики, снизившиеся до 3,5% по итогам первого квартала, не отвечают потребностям финансирования как армии, так и науки. На армию, на силовые структуры у нас идет примерно 2,6% ВВП. Чем меньше мы растем, тем меньше средств будет уходить на все эти цели.

Что касается науки, то все эти годы расходы на нее в процентах к ВВП продолжают сокращаться. Была принята программа развития науки и технологий. Но никакого перелома ситуации не произошло. Если брать бюджетное финансирование, это примерно 0,3% ВВП. Если учитывать все остальные расходы, мы, возможно, наберем где-то 1%. Тогда как в советское время они составляли 2-3% ВВП. Для того чтобы на равных конкурировать с Европой и другими странами, надо систематически тратить около 2%. Но мы даже на такой уровень сразу выйти не можем. Ведь надо не просто деньги отдать на науку, нужно финансировать определенные проекты. Но бюджетные средства наряду с дополнительными доходами научных учреждений, например, от аренды, обеспечивают только необходимый уровень заработной платы. При этом бюджет практически не финансирует эксперименты и закупки научной техники, то есть именно то, что действительно может двигать научный прогресс.

До сих пор не определены приоритеты в промышленной политике. Важно четко знать, в каких нишах мы можем быть действительно конкурентоспособными. Существует необходимость серьезного обновления номенклатуры продукции и оборудования. Хотя разговоры идут уже несколько лет, реально не определены направления, где необходимо сосредоточить свои усилия. Отсутствуют механизмы реализации этих программ и мер. Это говорит о том, что правительство в силу своего кадрового состава, в силу своих интересов, которые больше сосредоточены на финансовых проблемах, не в состоянии принимать соответствующие решения. Пока, во всяком случае.

Если мы будем расти на 5-6% в год, тогда через 7-8 лет наш ВВП вырастет на те 40-50%, о которых говорит МЭРТ. Правительство планирует выйти на такие темпы роста к 2005 году, но думаю, что при отсутствии промышленной политики, с одной стороны, а с другой - при достаточно осторожном притоке иностранного капитала этого не произойдет. Хотя потенциально мы способны выйти на такие темпы экономического развития.

Валентин Межевич, член Совета Федерации

@@@
Стагнация страшнее внешнего врага
Упущенная возможность
Финдиректор "Балтики" был человеком Чубайса
ЦБ обещает скорую победу над ценами
Экономике США прописали нулевую ставку